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悲观情绪缓解 债市仍存上行动力

时间:2017-05-03 14:53  作者:郑州期货公司  来源:www.zhgppz.com  查看:  
内容摘要:昨日国债期货早盘走强、午盘明显回落,全天TF1706和T1706分别下跌0.05%和0.14%。持仓上,随着移仓的进行,T1706持续减仓。 宏观面消息主要有: 1.中国4月财新制造业PMI为50.3,前值51.2。 流动性:资金面偏紧,同业拆借成本持续上行 公开市场操作方面,昨日...
  昨日国债期货早盘走强、午盘明显回落,全天TF1706和T1706分别下跌0.05%和0.14%。持仓上,随着移仓的进行,T1706持续减仓。
  宏观面消息主要有:
  1.中国4月财新制造业PMI为50.3,前值51.2。
  流动性:资金面偏紧,同业拆借成本持续上行
  公开市场操作方面,昨日央行暂停了逆回购操作,同时有400亿7D和200亿14D逆回购到期,叠加假期到期的100亿逆回购,昨日自然净回笼700亿元。
  银行间流动性方面,昨日银行间质押式资金成本全线回落。截至5月2日,银行间质押式回购DR001加权平均利率(下同)报收2.87%(-1.88bp),DR007报收2.99%(-18.74bp),DR014报收3.81%(-44.32bp),DR1M报收4.39%(+2.63bp)。Shibor利率方面,除隔夜外,其他期限延续上涨态势。截至5月2日,SHIBOR隔夜报收2.82%(-0.15bp),SHIBOR 7天报收2.87%(+0.31bp),SHIBOR 14天报收3.32%(+1.32bp),SHIBOR 1月报收4.03%(+0.33bp)。
  国内利率债市场:中长期收益率小幅上行
  一级市场方面,昨日无利率债发行。
  二级市场方面,昨日利率债收益率小幅上行。截至5月2日,国债方面,1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为3.24%(+7.5bp)、3.31%(+7.54bp)、3.37%(+3.01bp)和3.49%(+2.02bp);国开债方面,1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为3.7%(-1.39bp)、4.07%(+0.58bp)、4.22%(+2.27bp)和4.21%(+2.88bp);非国开债方面,1年期、3年期、5年期和10年期收益率分别为3.75%(+0.9bp)、4.06%(+2.72bp)、4.29%(+5.22bp)和4.38%(+1.02bp)。
  国际利率债市场:收益率小幅上行
  随着风险偏好回升,近期主要国家国债收益率持续上行。截至5月1日,美国10年期公债收益率报收2.33%(+4bp),日本10年期国债收益率0.02%(+0bp),德国10年期公债收益率为0.34%(-1bp)。
  综合来看,昨日受央行暂停逆回购影响,债市小幅回落。不过,从公布的4月PMI数据来看,经济继续超预期增加的概率较小,高频数据则显示经济边际趋缓。且当前10年国债上行临近3.5%,已具备较强配置价值,配置力量入场也将支撑债市走强。整体上,在无新增利空背景下,国债期盘存在继续上行动力,可继续试多。
  操作上:T1709多单继续持有,同时可尝试卖T1706-买T1709组合。

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